옵션이란 말 그대로 선택할 수 있는 권리가 있는 투자 방법입니다.
미리 정해진 가격으로 정해진 기간내에 매수 또는 매도 할 수 있는 권리를 매매하는 투자방법입니다.
선물은 미래에 상품을 사거나 파는 거래를 미리 하는 것으로 반드시 해야 하는 의무가 있지만, 옵션은 미래에 상품을 사거나 팔 수 있는 권리를 거래하는 것으로 미래의 특정 시점에서 거래하느냐 거래하지 않느냐를 선택할 수 있는 선택권이 있습니다. 즉, 옵션은 계약금만 걸어두고 투자를 할 수 있는 '선택권'을 사고 파는 투자방식인 것이죠.
다음 상황을 통해 옵션을 이해해 봅시다.
◆ 농부는 올해 배추값이 너무 떨어질꺼 같아서 걱정입니다. 그래서 미리 계약금을 받고 5000원에서 살수 있는 권리를 구매자에게 팝니다.
◆ 올해 배추값이 5000원으로 결정됩니다. 농부는 계약금을 얻었지만, 배추값이 올라서 계약한 금액 4000보다 1000원을 손해봅니다. 반대로 구매자는 권리를 행사하여 1000원 이득을 봅니다.
◆ 올해 배추값이 3000원으로 결정됩니다. 구매자는 배추를 4000원에 살 수 있는 권리를 포기하고 그냥 3000원에 삽니다. 계약금은 잃게 되지만, 그래도 손해는 아닙니다. 농부는 계약금을 벌었습니다.
옵션은 두 종류가 있습니다. 콜옵션 매수와 콜옵션 매도가 있습니다.
콜옵션 예를 살펴봅시다. 콜옵션은 옵션 거래시 특정한 기초자산을 만기일이나 만기일이전에 미리 정한 가격으로 살 수 있는 권리를 의미합니다.
한달 뒤 금반지를 9만원에 구입 가능한 쿠폰이 있습니다. 나는 만원을 주고 이 쿠폰을 구입합니다. 콜옵션매수를 했습니다. 금은방은 이 쿠폰을 1만원 주고 나에게 팔았습니다. 콜옵션매도를 했습니다.
한달 뒤 가격이 15만원이 되었습니다. 나는 (15만원-9만원)-1만원=5만원의 이익이 생겼습니다. 반대로 금은방은 1만원+(9만원-15만원)=-5만원 즉, 5만원 손해가 생겼습니다.
즉, 매수자는 금반지 가격이 오르는 만큼 수익이고, 금은방은 금반지 가격이 내려가는 만큼 손해가 발생합니다.
반대로 금반지 가격이 5만원이 되었다고 가정해 봅시다. 나는 9만원에 구입가능한 권리가 있지만 굳이 이 권리를 행사할 필요가 없습니다. 더 싸게 살 수 있기 때문입니다. 따라서 계약금 만원의 손해가 발생했습니다. 반대로 금은방은 콜옵션매도로 만원의 수익이 생겼습니다.
풋옵션의 예를 살펴봅시다. 풋옵션은 옵션 거래시 특정한 기초자산을 장래의 특정 시기에 미리 정한 가격으로 팔 수 있는 권리를 매매하는 계약입니다.
어떤 주식의 현재 가격은 1만원입니다. 풋옵션 매수자는 주가가 내려갈꺼 같으니 1만원에 해당 주식을 팔 수 있는 권리를 1천원 주고 구매했습니다. 풋옵션 매도자는 주가가 더이상은 내려가지 않을 것으로 예측되니 풋옵션 매수자에세 1천원을 받고 1만원에 주식을 팔 수 있는 권리를 팔게 됩니다.
한달 뒤 주가가 5천원이 되었습니다. 풋옵션 매수자는 (1만원-5천원)-1만원=4천원의 이익이 생겼습니다. 반대로 풋옵션 매도자는 1천원+(5천원-1만원)=-4천원 즉, 4천원 손해가 생겼습니다.
이런 방식으로 진행하는 것이 옵션 투자 방식입니다. 옵션 만기일에는 투자자들의 옵션투자의 성공여부가 결정되는 날로서 주식시장에 변동성이 커지는 날입니다. 따라서 그전에 리스크 관리를 하는 것이 중요한 듯 보입니다. 지금까지 옵션투자에 대한 개념을 설명드렸습니다.
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